使用说明书
用最直白的话，讲清楚这个网站在追踪什么、每个分数是什么意思。
什么是「AI 泡沫」？
“泡沫”指的是：一类资产的价格和投入，涨得比它眼下能赚到的钱快得多，主要靠预期和跟风在支撑。放到 AI 上，就是全球在芯片、数据中心、大模型公司上砸下的钱（资本开支）以天文数字增长，而 AI 真正带来的收入还远远追不上。核心问题只有一个：这些巨额投入，最后能不能赚回来？如果能，就是一场大建设；如果不能，就是泡沫。
这个网站不下结论，而是持续收集中美两地的相关新闻和数据，替你把“支持泡沫论”和“反对泡沫论”的证据摆在一起，让你自己判断。
泡沫信号（−2 到 +2）
这是一个“方向”分数：这条新闻是让泡沫更严重，还是在给泡沫降温？
所以：负数 = 泡沫在消退/降温，正数 = 泡沫在膨胀/过热，0 = 中性（有关但没明显方向）。
相关度（0 到 100）
这是一个“强弱”分数，和上面的方向分数是两回事：这条新闻跟“AI 是不是泡沫”这个问题，关系有多大？
打分不是凭感觉给一个数字。评分标准分成五档，先判断落在哪一档，再在档内取值——所以两条同为 70 分的新闻是可比的：
直接回答“AI 是不是泡沫”这个问题本身。
例如：带具体金额的资本开支/估值/融资总额；AI 收入与投入的对比；权威机构或知名投资人明确讨论 AI 泡沫。
具体的资金动作，能直接加总进泡沫的分子或分母。
例如：某公司 AI 融资/并购的具体金额；芯片大额订单；数据中心新建或取消；AI 概念股大幅波动。
会改变 AI 投资预期，但本身没有给出金额。
例如：影响 AI 投资的政策与出口管制；算力供需变化；大厂财报里关于 AI 的定性表述。
属于 AI 产业新闻，但要绕好几步才和投资周期扯上关系。
例如：模型发布与技术突破；高管人事变动；行业会议与合作公告。
只是碰巧出现了“AI”这个词。
例如：产品评测与使用技巧；把 AI 当作背景板一笔带过的报道。
打分只看“这条新闻对判断泡沫有多大帮助”，不看标题有多耸动、也不看它指向哪一边。一篇平静但带着真实资本开支数字的报道，分数高于一篇激烈但没有数据的评论。
本站当前的展示门槛是 30 分：低于此分的条目不进信息流。这就是为什么信号方向是 0、但相关度在 30 以上的新闻仍然会显示——它和泡沫有实打实的关系，只是眼下不偏向任何一边。
信息从哪来、怎么筛
- 抓取：从中美两地的媒体源和关键词新闻搜索里，定时拉取报道。
- 去重：同一条新闻被多家转载时只保留一条。
- AI 解读：用大模型给每条生成双语摘要、泡沫解读、分类、地区，并按上面的评分标准打上相关度和泡沫信号分。
- 筛选：相关度低于 30 分的不进信息流。
需要提醒：摘要、泡沫解读和两个分数都由大模型生成，可能出错或有偏差。每条信号都附有原文链接，重要判断请以原文为准。
分类维度
每条信号归入一个主题：估值、融资、资本开支、芯片算力、政策监管、大模型动态、市场行情、其他。中美对比页就是按这些维度把两国的动态并排放的。
仪表盘的数字怎么看
每张图下面都写着数据来自哪家机构，点进去就是原始出处，可以自己核对。图表里的数字不是我们算出来的，都是这些机构公布的。
有三件事会影响你怎么用这些数字：
- 口径不同，不能混着比。各家机构对“什么算 AI 公司”“什么算资本开支”的定义本来就不一样，所以每个指标都标明了它采用谁的口径。不同来源的数字不要直接相加或对比——除非它们注明的是同一个口径。中美两条私人投资曲线可以直接比，因为出自同一份报告的同一张表。
- 数字有滞后。年度数据一年才更新一次，季度数据要等财报或统计发布，所以最新一个点往往落后现实几个月。看趋势比看单点可靠。
- 点少是刻意的。找不到公开出处的数字我们不画，宁可图上稀疏一些。新闻正文里出现的数字也不会自动变成图上的点——那些数字经常被写错或被断章取义。
版权与引用
新闻只保留标题、简短摘要和原文链接，不转载全文。指标数据均注明来源机构与链接，请以原始出处为准。