AI资本开支热潮掩盖了标普500盈利的一个令人不安的真相

泡沫解读

这条新闻直接触及泡沫论的核心机制：巨额AI资本开支不仅远超当前AI收入，还通过会计效应（如折旧年限拉长、供应商利润回流）人为抬高了指数盈利。如果盈利增长主要靠“花钱”而非“赚钱”支撑，那么一旦资本开支见顶，估值和盈利都会承压，这正是泡沫论者最担心的循环。